广州农商银行营收净利双降 欲出让珠江金租聚焦主业

《投资者网》丁琬璎

2022年上半年，广州上市银行业绩增长总体稳健，农商但广州农村商业银行股份有限公司（下称“广州农商银行”，银行营收欲出业1551.HK）却交出了一份营收净利双降的净利江金焦主“成绩单”。

半年报显示，双降该行上半年实现营业收入112.11亿元，让珠同比减少4.96%；实现归母净利润25.27亿元，租聚同比减少19.27%。广州

8月初，农商该行发布公告称，银行营收欲出业计划全额或部分转让旗下全资附属子公司珠江金融租赁有限公司（下称“珠江金租”）股权。净利江金焦主事实上，双降近些年，让珠银行热衷于拿下金融租赁牌照。租聚数据显示，广州截至2021年底，全国共有71家金融租赁公司，其中银行系占比近七成。

那么问题来了，广州农商银行为何要将稀缺的金融租赁牌照转让？

出让珠江金融租赁背后

对于上述转让，广州农商银行在公告中解释称，“为优化该行资产结构与资源配置，进一步聚焦主营业务发展布局，改善盈利状况，增强风险抵御能力。”

公告显示，该行计划全额或部分转让所持有的珠江金租股权，以产权市场公开交易方式或非公开协定转让方式进行。据财务测算，参考市场价格，每股转让价格不低于经评估后的每股净资产值的1.35倍。如为产权市场公开交易，最终成交价格将以产权交易所公开交易为准。

“这一价格相比目前的金融租赁上市公司估值水平高出不少。”零壹研究院院长于百程表示。

珠江金租官网显示，珠江金租是广州农商银行全资发起设立的金融租赁公司，于2014年6月5日正式获得筹建批复，并于当年12月注册成立并开业。这也是自2014年3月颁布《金融租赁公司管理办法》后，经银监会批复同意筹建的第一家全国性金融租赁公司，同时也是全国首家由农商银行控股的银行系金融租赁公司。

金融租赁公司是市场上含金量较高的金融牌照之一。在于百程看来，2017年后，随着金融监管趋紧，金融租赁公司的批筹进度明显放缓，因此金融租赁牌照具有一定的稀缺性。近年来，银行发起设立金融租赁公司也出现了一段真空期。根据此前披露的信息，广发银行、、均曾对外宣布设立金融租赁公司的意向，但目前均未实际完成。

彼时，广州农商银行表示，获批非银行机构金融牌照，是该行实现综合化经营战略的重要部署。珠江金租将立足广州，辐射全国，依托该行资源优势，构建专业化租赁交易平台，以服务大三农为宗旨，重点支持中小微企业转型升级，兼顾民生工程、城镇化相关产业、战略性新型产业等领域，通过银租协同发展，为客户提供更为丰富综合的金融服务，创造多方共赢的行业标杆金融租赁公司。

对于广州农商银行来说，金租牌照有利于丰富其金融服务类型，拓展全国业务。去年该行一度提升了金租公司的资本金，有意做大，那么此次该行为何要将稀缺的金融租赁牌照股权转让？

一方面，数据显示，珠江金租2021年资产规模在200亿元附近，在金融租赁公司中排名中后，因此，在业务拓展、资本补充等方面均需要广州农商银行的支持。

而中诚信曾在2021年7月对珠江金租出具的评级报告中提到，广州农商银行盈利及资本等相关指标有所弱化，未来战略实施和业务发展面临一定的不确定性。

另一方面，于百程提到，租赁行业合同余额从2019年开始下降，金融租赁行业整体业务规模虽仍持续增长，但总体发展速度放缓，行业分化严重。

同时有市场观点认为，对于立足“三农”业务的广州农商银行来说，金融租赁公司在现阶段与银行的协同效应走弱。

上半年营收净利双降

广州农商银行前身为广州市农村信用合作联社，于2009年11月改制为股份制银行，2017年6月20日在香港联交所主板挂牌上市。

上市银行2022年半年报披露已经收官，多数银行业绩有不同程度的增长，甚至净利润增速达两位数，在这一背景下，广州农商银行营收净利双降的半年报难言乐观。

广州农商行主营业务构成

数据来源：广州农商银行2022年半年报

业绩“逆势”下降与该行上半年利息净收入减少不无关系。

2022年上半年，该行实现利息净收入91.01亿元，同比降低5.59亿元，利息净收入占营业收入总额的81.18%。对此，半年报解释称，主要原因是“受复杂的外部环境及新冠疫情等因素影响，生息资产收益率有所下降。”

同时，其整体生息资产平均收益率较上年同期下降27基点至4.04%，整体计息负债平均成本率较上年同期上升5基点至2.32%，净利差较上年同期下降32基点至1.72%，净利息收益率较上年同期降低34基点至1.69%。

广州农商银行盈利能力指标（单位：%）

数据来源：广州农商银行2022年半年报

此外，该行手续费及佣金净收入占营业收入总额的5.03%，主要构成为代理及托管业务、银团贷款业务和理财产品的手续费收入。2022年上半年，手续费及佣金净收入5.64亿元，同比降低1.30亿元，降幅18.74%。

事实上，自2020年以来，该行已经持续多年净利润增速为负（见下图）。

广州农商行净利润趋势（单位：亿元）

数据来源：Wind

不良率上升资本充足下降

整体来看，截至今年二季度末，多数上市银行不良贷款率较上年末有所下降，然而广州农商银行的不良率较去年末上升了0.2个百分点；拨备覆盖率下降了15.57个百分点至151.47%，仅高于监管要求1.47个百分点，资产质量下行的同时，风险抵补能力亦有下降。

广州农商行不良率、拨备覆盖率（单位：%）

数据来源：广州农商行2022年半年报

对此，银行方面解释称，“新发生不良集中于批发和零售业、房地产业及个人经营贷款等领域。”

与此同时，该行的资本充足指标进一步下降。

广州农商银行资本充足率指标（单位：%）

数据来源：广州农商银行2022年半年报

中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天表示，从广州农商银行自身发展情况看，该行归母净利润连续两年出现下降，特别是到2021年已同比下降37%以上，同时不良率持续上升，确实已到需要聚焦主业、改善盈利和提高风险抵御能力的重要关口。

(责任编辑：热点)